به گزارش ایرنا، بازار سرمایه پس از یک دوره پرشتاب رشد شاخصها، اکنون در شرایطی قرار گرفته که رفتار سرمایهگذاران بیش از گذشته تحت تاثیر متغیرهای اقتصادی، تصمیمات سیاستگذار و چشمانداز صنایع مختلف قرار دارد.
در چنین وضعیتی، اگرچه ورود نقدینگی و افزایش معاملات میتواند نشانهای از بازگشت توجه سرمایهگذاران به بورس باشد، اما تداوم این روند به ثبات مقررات و پرهیز از تصمیمهای ناگهانی وابسته است. از سوی دیگر، رشد قابل توجه شاخصها در ماههای گذشته به این معنا نیست که همه صنایع و شرکتها در ادامه مسیر با یک سرعت حرکت خواهند کرد زیرا تفاوت میان ارزش ذاتی شرکتها و قیمت سهام، میتواند مسیر متفاوتی را برای صنایع و نمادهای مختلف رقم بزند. در این میان، نحوه مواجهه دولت با بازار و تصمیمات مرتبط با صنایع بزرگ نیز از جمله عواملی است که میتواند بر اعتماد ایجادشده در بازار اثرگذار باشد.
ورود پول به بازار نشاندهنده تداوم توجه سرمایهگذاران است
فردین آقابزرگی کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی ایرنا در بیان علل ریزش های اخیر بورس اظهار داشت: شاخص کل بورس که تا حدود ۷ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد رشد کرده بود، در هفته جاری با شدت گرفتن ابهامات در عرصه سیاست و اقتصاد، با تغییراتی مواجه شد.
وی با بیان اینکه گمانه زنی درباره نرخ بهره بانکی و حتی تخفیف های نفتی بر بازار سرمایه اثرگذار بود، اظهار داشت: این موضوعات در تصمیم گیری فعالان حوزه پالایشی و پتروشیمی اثرگذار بود هرچند پتروشیمیها کمتر تحت تأثیر این موضوع قرار گرفتند.
وی در عین حال بازار را در شرایط متعادل - نه یکپارچه مثبت یا منفی - توصیف کرد و گفت: جریان نقدینگی در بازار نشان می دهد که امروز حدود ۱۳ هزار میلیارد تومان ورود پول به بازار ثبت شد و در کنار آن حدود ۲ هزار میلیارد تومان ابطال صندوقهای سرمایهگذاری نیز انجام شد.
آقابزرگی با یادآوری اینکه شاخص کل بورس در چهار ماه ۱۰۰ درصد، شاخص هموزن ۱۰۵ درصد و شاخص شناور آزاد نیز رشد قابل توجهی داشته است، گفت: با این وجود نمی توان گفت که این روند برای روزها و هفته های آینده هم ادامه داشته باشد زیرا قسمت اعظم این رشد، در ماههای گذشته رخ داده است و در آینده پیش رو، چه در بازه زمانی کوتاهمدت و چه میانمدت تا ۶ ماه آینده و تا انتهای سال، غربالگری از تنوع صنایع و شرکتها صورت خواهد گرفت.
همه شرکتها را نمیتوان در یک دسته ارزنده یا گران قرار داد
این تحلیلگر بازار سرمایه با بیان اینکه در نیمه دوم سال تمام شرکتها با یکدیگر مقایسه خواهند شد و نمیتوان گفت تمام شرکتها بالاتر از ارزش واقعی یا پایینتر از ارزش ذاتی خود معامله میشوند، گفت: آن دسته از شرکتهایی که کمتر از ارزش ذاتی معامله میشوند، قطعاً در آینده پیش رو و تا ۶ ماه آینده، روندی متناسب با همین رشد چهار ماهه گذشته خواهند داشت؛ اما بقیه شرکتها مسلماً اصلاح قیمت را تجربه خواهند کرد.
آقابزرگی افزود: برآیند این دو نکته این است که شاخص ما در آینده، کُندتر از چهار ماه ابتدایی رشد سال جاری حرکت خواهد کرد، اما فکر میکنم شاخص مثلاً ۹ میلیون تا ۱۰ میلیون واحد برای انتهای سال جاری، عدد آنچنان اغراقآمیز یا دستنیافتنی تلقی نمیشود و کاملاً در دسترس است.
ثبات مقررات؛ شرط تداوم اعتماد به بازار سرمایه
وی با اشاره به نقش تصمیمات دولت در روند بازار سرمایه اظهار کرد: امیدوارم دخالتهای دولت، مانند همین تخفیفهایی که در مواد اولیه شرکتهای پالایشگاهی صورت گرفت و در دست ابلاغ است، باعث ایجاد چنین تغییرات زیرساختی در بازار نشود. در غیر این صورت، اعتمادی که ظرف این مدت به بازار سرمایه ایجاد شده، ممکن است مخدوش شود.
این تحلیلگر بازار سرمایه با بیان اینکه به نظر می رسد بازار سرمایه تا پایان سال رشد ملایمی را تجربه کند، گفت: برای هفته و ماههای آینده و حداقل ماه آینده، به میزان رشد چهار ماه گذشته که اگر متوسط بگیریم، ماهانه حدود ۲۵ درصد برای شاخص کل بوده است، دیگر رشد نخواهیم داشت.
مسیر صنایع و شرکتها از یکدیگر جدا میشود
آقابزرگی در عین حال با بیان اینکه در ماههای آینده صنعت به صنعت و شرکت به شرکت، بسته به تفاوت ارزش ذاتی و قیمت سهام، شاهد رشد خواهیم بود و در مقابل، بعضی از شرکتها اصلاح منفی خواهند داشت، گفت: شرکتهایی که طی این مدت بیش از اندازه افزایش پیدا کرده و بالاتر از ارزش واقعی خود معامله شدهاند، با اصلاح مواجه خواهند شد.
این تحلیلگر بازار سرمایه درباره معاملات روزهای اخیر بازار سرمایه اظهار داشت: بازار در حال تعادل است و جای نگرانی نیست.
بزرگترین اقدام دولت؛ دخالت نکردن در بازار
وی با تاکید بر اینکه دولت باید دخالت در بازار سرمایه را کنار بگذارد، اظهار داشت: یکی از دخالتهای دولت همین تخفیف شرکتهای پالایشگاهی است که در دو روز ابتدایی هفته یک ابهام اساسی در بازار ایجاد کرد. در حالی که اگر چنین ابهامی ایجاد نمی شد، بازار روان تر از چیزی که اکنون در دو سه روز گذشته متوقف شده، به حرکت خود ادامه میداد.
آقابزرگی فضای اقتصاد دستوری را برای بازار سرمایه و کل اقتصاد مخرب و پر ریسک توصیف کرد و افزود: اکنون شاهد جریان طبیعی مبتنی بر تعادل عرضه و تقاضا در بازار هستیم و می بایست این روند ادامه یابد.
